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关注新华优选成长等“零存整取”型基金
建议资金充裕、 渴望在中长期获取超额收益的投资者关注华夏大盘精选（000011.OF）、大摩资源优选混合（163302.OF） 、华夏红利（002011.OF）等长期以来年化收益高的基金；
建议为特定时期的投资需求（如子女教育、购房等）作资金储备的 “零存整取”型投资者关注华夏大盘精选（000011.OF） 、新华优选成长（519089.OF） 、诺安灵活配臵（320006.OF）等单位风险下收益更高
的基金；
建议择时能力强的投资者关注华夏上证50ETF（510050.OF）、华安上证180ETF（510180.OF）、中邮核心优选（590001.OF）等在单边上行市场中表现更好的基金；
建议对现金流有较高要求且不愿承担高风险的投资者关注嘉实超短债（070009.OF）、兴业磐稳增利债券（340009.OF）、中欧稳健收益A（166003.OF）等分红比例高、收益率稳定的基金；
建议极端风险厌恶型、 基本不能承受任何损失的投资者关注华富收益增强A（410004.OF）、工银瑞信信用添利A（485107.OF） 、广发增强债券（270009.OF）等跑赢CPI概率高、风险控制能力强的基金。
综合各方面因素考虑，我们建议投资者关注“零存整取”型、长线价值型基金池
一、本周投资要点
高通胀与经济增长超预期成为一季度经济运行的显著特征。在下游需求回落的影响下，5 月份经济将面临主动去库存化、经济增速和物价面临双双小幅回落的态势，但是幅度有限、时间可控。近期市场对经济增长、物价和紧缩政策的反复纠结中，当前的低位震荡还会延续。但是调整的空间不大，时间也不会很长。低估值周期品经过短暂整理后，二季度后半场有望延续上涨行情。
2010 年全部 A股净利润同比增长 38.4%，高于去年四季度以来 30%的预期增幅，其中沪深 300 净利润增速好于市场预期。综合各方面因素考虑，我们认为本周国内 A 股将延续震荡行情，建议投资者关注“零存整取”型、长线价值型基金池。
（二）本周基金池未作调整
根据民生证券基金研究中心的分析测算， 上周入选基金池的各只基金仍旧符合民生证券基金池遴选标准，相比上期基金池，本周基金池未作调整。
三、基金池历史业绩回顾
民生证券基金研究中心选取至各模拟期成立已满一年的基金作为样本 （鉴于主动股票型基金的规模对其获利能力影响较大，仅选择规模在所有股票型基金中排名后 1/2 的主动股票型基金作为样本） ，对 2009 年 9 月——2011 年 2 月的基金池进行了模拟选择，并结合已有的各期基金池，考察各基金池的风险收益特征：
（一）长线价值型：收益远远超越同期市场指数
假设在模拟期初各投资 100 元于基金池和与上证指数收益相同的模拟基金，虽然模拟期内基金池和上证指数模拟基金的收益率均有较大波动，但基金池的累计收益稳定地超越了同期上证指数模拟基金累计收益，至本期末，长线价值型基金池的累计收益达 121.81元，比上证指数模拟基金高 21.73 元。
上周上证指数下跌 1.64%，池内多只基金重仓的房地产业以及石油、化学、塑胶、塑料等板块表现好于同期上证指数，周内基金池收益下跌 0.35%， 。与上期末相比，基金池的超额收益增加了 1.24 元。
（二） “零存整取”型：收益率高于市场且更为稳定
假设在模拟期初各投资 100 元于基金池和与上证指数收益相同的模拟基金，基金池收益稳定地超越了上证指数模拟基金的收益，至本期末基金池收益达 124.54 元，基金池与模拟基金累计收益的差额达 24.46 元。
池内多只基金重仓的医药、生物制品以及食品、饮料等板块上周收益高于同期上证指数收益，本期基金池收益微涨 0.04%，同期上证指数下跌 1.64%。与上期末相比，基金池的超额收益增加了 1.71 元。模拟期内，基金池收益率的标准差为 0.027213，而上证指数模拟基金收益率的标准差达到 0.030700，基金池的收益比市场收益更稳定。
（三）择时博弈型：在市场上升期有更好表现
在 2009 年 9 月底——2009 年 11 月以及 2010年 7 月初——8 月的两个单边上行市场中，基金池的收益率分别达 20.88%和 14.44%，同期上证指数的收益率仅为 19.03%和10.89%，基金池在市场上升期表现优异
（四）养老储蓄型：分红占总收益的比重达 97.60%
假设在模拟期初各投资 100 元于基金池和与 CPI 收益相同的模拟基金，基金池收益与CPI 模拟基金收益基本持平。模拟期初（2009 年 9月 4 日）基金池的单位净值（按池内基金各一份加总）为 10.40 元， 至本期末基金池的单位净值为 11.24 元，基金池收益 0.84 元，同期基金池累计分红 0. 82 元，基金池分红达到同期基金池收益的 97.60%。 去年下半年至今国内 CPI 高企，为了缓解通胀压力央行采取了加息等一系列货币紧缩措施，导致债券收益不如下降通道。2010 年四季度至 11 年一季度，养老储蓄型基金池的收益随着债券市场的波动呈震荡走势，同期 CPI 模拟基金收益一路上行。截至 2010 年 3月末，养老储蓄型基金池收益略低于同期 CPI 模拟基金收益。但随着货币紧缩政策效果的逐渐显现，通胀压力将逐步减轻，在经济稳步向好的推动下，基金池收益与 CPI 模拟基金的收益将出现反转。
（五）准保本型：基本实现资产保值，最大损失仅为-1.86% 假设在模拟期初各投资 100 元于基金池、与 CPI 收益相同的模拟基金和与债券型基金平均收益相同的模拟基金。模拟期内，基金池收益率高于 CPI 模拟基金，且基金池最大损失仅为-1.86%，同期债券型基金平均收益率的最大损失为-2.43%。
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