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传媒战略周报
报告摘要：
一、 上周行业回顾
市场回顾：在过去一周中，系统性风险得到进一步释放。文化传播指数下跌 1.37百分点，同期沪深 300 指数下跌 2.79 百分点，传媒板块及个股出现企稳迹象。其中涨幅最大的前三名的个股依次为皖新传媒、*ST源发、天威视讯；跌幅前三名的个股依次为华谊嘉信、广电网络、北巴传媒。
要闻回顾： （一）国内动态。1、政策： （1）全国文化体制改革工作会议举行； （2）工信部“新一代信息技术产业发展十二五规划”拉动三网融合； （3）国务院办公厅通知设立国家互联网信息办公室； （4）上海“十二五”规划提及坚持文化、创意、金融、科技融合发展；2、影视： （1）国家广电总局下令在5、6、7三个月份，延播谍战题材和涉案题材剧； （2）广电总局数据，中国成为世界“电视剧第一生产国”，平均日产电视剧约 40集。3、 （1）出版发行：“淘宝书城”网上电子书城业务推出； （2）中国新闻出版报社整体转制，成立中国新闻出版传媒集团有限公司。4、网络游戏： （1）艾瑞咨询“2011年第一季度网络游戏核心数据”，显示第一季度中国网络游戏市场规模达 92.1亿元； （2）人人公司美国IPO筹集 7.434亿美元资金。 （二）国外动态。2015年社交媒体广告营收将增至83亿美元；Facebook测试社交游戏内臵视频广告业务。
策略组合回顾：上周，我们推出了“奥飞动漫+乐视网+歌华有线”策略组合。组合表现如下：奥飞动漫（002292.SZ） 周涨 2.26%，乐视网（300104.SZ）周涨 2.19%，歌华有线（600037.SH）周跌 0.76%。
二、 本周投资策略
策略组合：本周推荐策略组合如下：“奥飞动漫+乐视网+天威视讯”。
投资逻辑：
1、奥飞动漫（002292.SZ）：公司有望加快成为“中国儿童与家庭娱乐产品和服务产业领军者”。预计2011～2013年 EPS分别为 0.80元、1.09元与 1.39元，给予公司 48元第一目标价，维持“强烈推荐”评级。
2、乐视网（300104.SZ）：依靠“Hulu+Netflix”商业模式挖掘网络视频用户价值，从而实现公司持续盈利。基于“电影网络院线发行联盟”成立及超清机正式商用对于公司业绩产生的积极影响判断，大幅上调公司盈利预测。预计 2011～2013年 EPS分别为1.53元、2.38元和 3.37元，给予91.8元目标价，上调评级“强烈推荐”。
3、天威视讯（002238.SZ）：公司是国内市场化运营水平最高的有线电视运营商。2011年看点在于三网融合背景下“高清互动电视家庭计划”的实施情况与关外 150～200万用户及资产整合进度。不考虑关外用户及资产整合，预计2011～2013年公司 EPS分别为 0.56元、0.62元与0.70元，维持“谨慎推荐”评级，第一目标价为 28元。
一、上周行业回顾
（一）市场回顾
在过去一周中，系统性风险得到进一步释放。文化传播指数下跌 1.37 百分点，同期沪深 300 指数下跌 2.79 百分点，传媒板块及个股出现企稳迹象。其中涨幅最大的前三名的个股依次为皖新传媒、*ST 源发、天威视讯；跌幅前三名的个股依次为华谊嘉信、广电网络、北巴传媒。
（二）要闻回顾
国内动态。
1、政策：（1）全国文化体制改革工作会议举行；（2）工信部“新一代信息技术产业发展十二五规划”拉动三网融合；（3）国务院办公厅通知设立国家互联网信息办公室；（4）上海“十二五”规划提及坚持文化、创意、金融、科技融合发展，提升文化创意产业竞争力和辐射力。
2、影视：（1）国家广电总局下令在 5、6、7 三个月份，延播谍战题材和涉案题材剧；（2）广电总局数据，中国成为世界“电视剧第一生产国”，平均每天生产电视剧 40 集左右。 3、出版发行： （1）淘宝推出“淘宝书城”网上电子书城业务； （2）中国新闻出版报社整体转制，成立中国新闻出版传媒集团有限公司。
4、网络游戏：（1）艾瑞咨询“2011 年第一季度网络游戏核心数据”，显示第一季度中国网络游戏市场规模达 92.1 亿元，增速渐缓，市场规模接近饱和；（2）人人公司美国IPO 筹集 7.434 亿美元资金。
国外动态。
1、2015 年社交媒体广告营收将增至 83 亿美元。
2、Facebook 测试社交游戏内臵视频广告业务。
（三）策略组合回顾
上周，我们推出了“奥飞动漫+乐视网+歌华有线”策略组合。组合表现如下：奥飞动漫（002292.SZ）周涨 2.26%，乐视网（300104.SZ）周涨 2.19%，歌华有线（600037.SH）
周跌 0.76%。
二、本周投资策略
回顾上周要闻，最为抢眼的是“全国文化体制改革工作会议举行”。今年是“十二五”开局之年，也是文化改革发展加速推进的关键一年。这意味着 2011 年传媒板块蕴育着大量的投资机会，我们对于传媒行业维持“推荐”评级。
进入 5 月以来，消息面上文化产业政策偏积极，本周推荐策略组合如下：“奥飞动漫+乐视网+天威视讯”。
（一）奥飞动漫
公司打造的“跨内容跨媒体跨产业的大动漫产业生态系统”轮廓日益清晰；“嘉佳卡通”频道与奥飞“十大核心内容形象”的产业合作已显示出正向反馈效应；公司有望加快成为“中国儿童与家庭娱乐产品和服务产业领军者”。我们判断，随着公司产业布局逐渐完善，以及各项业务协同效应逐步释放，公司“大文化、大娱乐、大动漫”的经营脉络将为越来越多的投资者所认可。同时，我们建议对于公司的价值判断采取模糊估值方式。 预计 2011～2013 年 EPS 分别为 0.80 元、1.09 元与 1.39 元。“十二五规划”已将文化
产业定义为国民经济支柱性产业，在此背景下动漫产业具有爆发性增长可能，给予公司48 元第一目标价，维持“强烈推荐”评级。
（二）乐视网
公司投资逻辑为：依靠“Hulu+Netf lix”商业模式挖掘网络视频用户价值，从而实现公司持续盈利。 基于“电影网络院线发行联盟”成立及超清机正式商用对于公司业绩产生的积极影响判断，我们大幅上调公司盈利预测。保守预计 2011～2013 年 EPS 分别为 1.53 元、2.38 元和 3.37 元。公司是国内 A股首家网络视频上市公司，考虑概念稀缺性，公司应该可以享
有较高溢价，给予 60 倍估值，对应 2011 年股价为 91.8 元，上调评级为“强烈推荐”，隐
含股价上涨空间约为 30%。
（三）天威视讯
公司是国内市场化运营水平最高的有线电视运营商，拥有 110.03 万有线数字电视用户及 30.76 万有线宽频在网用户。2011 年看点在于三网融合背景下“高清互动电视家庭计划”的实施情况与关外 150～200 万用户及资产整合进度。高清交互电视代表公司在三网融合进程中的转型方向。此前，市场普遍预期公司将于 2011 年上半年完成关外 150～200万电视用户及资产的整合工作。然而，市场对此已经出现一定的审美疲劳。我们重申，关外用户及资产整合是大概率事件，但时间点不好把握。建议左侧交易思维投资者在当前价位可以先期买入公司股票。 不考虑关外用户及资产整合，我们预计 2011～2013 年公司 EPS 分别为 0.56 元、0.62
元与 0.70 元，维持“谨慎推荐”评级，第一目标价为 28 元。
三、行业聚焦
（一）国内动态
1、政策动向
（1）全国文化体制改革工作会议于合肥举行
信息来源：
http://paper.people.com.cn/rmrb/html/2011-05/02/nw.D110000renmrb_20110502_9-02.htm?div=-1
4 月 30 日至 5 月 1 日，全国文化体制改革工作会议在合肥举行。中共中央政治局常委李长春对会议作出重要批示，强调要深入贯彻胡锦涛总书记在中央政治局第二十二次集体学习时的重要讲话精神和党的十七届五中全会精神，按照国家“十二五”经济社会发展总体部署，牢牢把握科学发展主题和加快转变经济发展方式主线，着力破除制约文化发展的体制机制障碍，转变文化发展方式，为“十二五”文化改革发展开好局、起好步。中共中央政治局委员、中央书记处书记、中宣部部长刘云山，中共中央政治局委员、国务委员
延东出席会议并讲话。全国人大常委会副委员长路甬祥，全国政协副主席、中国社会科学院院长陈奎元出席会议。 （来源：人民网）
点评
“十二五”期间，文化产业承载着政府及人民群众的新期许。文化产业将从经济“新引擎”成长为国民经济“支柱性产业”。何谓“支柱性产业”？正如文化部文化产业司司长刘玉珠所说：“‘支柱性产业’需具备几个特点，一是生产规模较大，占 GDP 的 5%以上；二是发展较快，市场需求高；三是就业涵盖广；四是关联度大；五是节约资源和能源。”文化体制改革工作的重心即是解放生产力，而目标则是使得文化产业真正成长为“支柱性产业”。
（2）工信部：五年实现三网融合
信息来源： http://www.sarft.net/a/29867.aspx
日前，在北京举办的一个论坛上，工业和信息化部有关负责人对《经济参考报》记者独家透露，“新一代信息技术产业发展十二五规划”（下称《规划》）几易其稿，目前已经完稿，准备上交国务院。
工信部有关负责人透露，新一代信息技术产业将重点发展新一代移动通信、下一代互联网、三网融合、物联网、云计算、集成电路、新型显示、高端软件、高端服务器和信息服务。
“在目前的基础上，十二五期间我国三网融合将得以实现。”工信部总工程师朱宏任表示，自国务院决定加快推进三网融合工作以来，工信部、广电总局以及其他相关部分部门都在积极努力推进三网融合试点工作，并已经取得了积极进展。 （来源：经济参考报）
点评
新一代信息技术将为三网融合目标的实现提供强大的技术支持；三网融合是一个不可逆转的发展趋势。我们认为，该消息是对前期三网融合“夭折论”的再次批驳。三网融合是广电、电信、互联网产业发展的一盘棋，也是国家信息技术产业战略中的一盘棋。
（3）国家互联网信息办公室设立
信息来源：http://www.sarft.net/a/29766.aspx
5 月 4 日，国务院办公厅日前就设立国家互联网信息办公室发出通知。通知说，国家互联网信息办公室的主要职责包括，落实互联网信息传播方针政策和推动互联网信息传播法制建设，指导、协调、督促有关部门加强互联网信息内容管理，负责网络新闻业务及其他相关业务的审批和日常监管，指导有关部门做好网络游戏、网络视听、网络出版等网络化领域业务布局规划，协调有关部门做好网络文化阵地建设的规划和实施工作，负责重
点新闻网站的规划建设，组织、协调网上宣传工作。（来源：新华网）
点评
互联网信息办公室成立预示国家开始加大对互联网信息内容和安全方面的管理力度，并开始着手规划对网游、网络出版和视听等方面进行整体性布局。在当今互联网逐渐深入社会生活各个方面和领域的时候，建立和完善互联网监管体制符合大众预期。可以预见，未来一段时间内，国家政策上对于网络传播内容的监管将陆续有新动向。
（4）上海“十二五”大力扶持新媒体
信息来源：http://www.sarft.net/a/29791.aspx
上海“十二五”规划纲要摘录中，提到要坚持文化、创意、金融、科技融合发展，提文化创意产业竞争力和辐射力，努力使文化创意产业走在全国前列。 积极发展文化新业态。聚焦媒体、艺术、休闲娱乐等领域，重点发展数字出版、新媒体、网络文化、动漫游戏等新兴业态，提升质量，扩大规模，不断提高文化创意产业的影响力和带动力。
实施重大项目和基地建设战略。加快建设国家动漫游戏产业示范区、国家数字出版基
地、佘山文化影视产业基地、国家音乐产业基地、国家网络视听产业基地、国家绿色印刷
创意示范园区、国家工业设计示范园区以及各类创意产业集聚区。
加快集聚各类文化市场要素。 发挥上海文化产权交易所的功能，加快集聚资本、产权、
技术、人才等要素，拓展文化创意产品流通和服务市场。强化金融支持，促进各类资本投
向文化创意产业。
增强文化软实力。创造环境和条件为城市实现整体的跨越式发展，并且适时把握文化
经济化的新形式和新概念，在文化产业、新媒体产业、创意产业、数字内容产业、版权产
业等领域取得突破性进展。 （来源：东方网）
点评
上海在“十二五”规划中重点提到的文化新业态，涵盖了数字出版、新媒体、动漫与影视等方面；
政策上表明要借助金融资本、技术和创意产业的推动力量来推进文化的发展。
上海具有文化资源集聚优势，在文化产业的拉动上有望成为全国领先者和示范者；对于上海的文
化产业动态与政策，我们应当予以紧密关注；预计在此政策出台不久后，部分涉及到影视动漫、数字
出版等领域的龙头企业将率先受益。
2、影视
（1）广电总局要求 5至 7 月“延播”谍战剧
信息来源： http://www.chinanews.com/yl/2011/05-05/3017271.shtml
http://www.chinadaily.com.cn/micro-reading/dzh/2011-05-07/content_2533512.html
有消息称国家广电总局下令在 5、6、7 三个月份，禁播谍战题材和涉案题材剧。记者随后致电国家广电总局，相关工作人员证实了这一说法。天津卫视、浙江卫视、北京电视台影视频道、东方卫视、深圳卫视等各大卫视的工作人员都表示已经接到相关通知，将对
播出的电视剧做出相应的调整。（来源：东南快报） 广电总局电视剧管理司副司长示，5 月至 7 月是庆祝建党宣传展播期，各电视台要推出几十部优秀电视剧，其他一些题材剧延缓播出，并不是针对谍战、涉案剧。浙江、天津、东方等卫视表示将遵从此要求，延缓《青盲》等相关剧目播出。
慈文影视董事长马中骏表示《青盲》是在广电总局审片时被要求推迟播出的。总局希望在这一时期多播出一些献礼剧和现实题材剧。 （来源：新民晚报）
点评
原计划在 5 月~7 月主打谍战题材和涉案题材剧的电视台将受到一定程度的影响。此外，已经播出的相关题材的中止播放以及换播，会对其后续的收视率产生负面影响。浙江卫视、江苏卫视、北京卫视，以及预计播放相关题材的四川、天津卫视均被波及在内。对于国内电视剧制作发行企业而言，相关电视剧的销售收入确认也将暂时受到影响。
（2）广电总局：我国电视剧产量世界第一 每天生产 40集
信息来源：http://news.xinhuanet.com/politics/2011-05/06/c_121384658.htm
据广电总局公布的数据显示，中国如今已成为世界“电视剧第一生产国”，平均每天生产电视剧 40 集左右。
庞大的生产数量不仅导致很多电视剧作品不能够走向市场，展现于荧屏，也引发了国产电视剧题材雷同、跟风严重等广受观众诟病的“痼疾”。 （来源： 解放日报）
点评
依照广电之前发布的数据，中国每年电视剧产量和播出比为 5∶3，近 3 年来电视剧审批数目和已播出数目比为 10∶1。电视剧的产量堆积侧面显示出国内电视剧生产问题：1、制作量巨大，审批量较低，造成产能过剩，平均投资回收率低；2、出口量小，国际市场尚未成功进入。
我们认为，精品剧的拍摄及打开海外市场，向海外输出电视剧节目将成为电视剧生产企业的发展重点。
3、出版发行
（1）淘宝书城客户端上线
信息来源：http://www.jfdaily.com/a/2118111.htm
在盛大文学发布“云中书城 2.0 版”后不久，淘宝迅即联手旗下“淘花网”客户端进军数字出版市场，推出名为“淘宝书城”的网上电子书城业务。数字版权市场的新一轮角逐一触即发。 据了解，“淘宝书城”将采取“出版社在网上开店”的模式，只为出版社提供图书上架、管理、格式转换、支付等全套后台支撑，而淘花网则提供营运模式、合作商资源和电子书内容，其中出版社可以自主定价，独立运营，从而避免由版权所带来的利益分配的问题。淘宝此前积累着巨大的人气和流量、庞大的付费用户基础、畅通的支付渠道，让它在数字版权市场的未来看起来很光明。
同时，盛大“云中书城”、百度“百度文库”也在积极行动抢占电子出版市场。盛大文学于 4 月 11 日发布的“云中书城 2.0”，其模式与“淘宝书城”颇为相似。而“百度文库”也靠清理门户，消除“侵权门”的负面影响。（来源：解放牛网、 新闻晚报）
点评
“淘宝书城”是一个双赢的模式。获得自主定价权，对于内容出版商而言是一个利好消息，其被中间运营商压缩的利润空间得以反弹。对于淘宝而言，通过与内容提供商建立良好的合作关系，也使其自身能获取更多的有质量的内容资源，打破长期以来网络书商面临的“内容匮乏”困境，增加用户黏性，拓展盈利空间。 数字出版运营模式尚处于摸索期，一系列问题有待解决。能打通全产业链，突破现存的各环节缺
乏融合的瓶颈的运营商家方能取胜，而通过融合达到共赢应是长远趋势。
（2）中国新闻出版传媒集团有限公司揭牌
信息来源：
5 月 8 日上午，中国新闻出版传媒集团有限公司揭牌仪式在北京人民大会堂举行。中国新闻出版报社整体转制，成立中国新闻出版传媒集团有限公司。 中国新闻出版报社作为总署一家重要的直属单位，目前已发展为一报、两刊、一网站。
《中国新闻出版报》 、 《中国出版》、《农家书屋》等杂志和中国新闻出版网在行业和社会上具有一定的影响力。 据中国新闻出版传媒集团有限公司董事长姜军介绍，集团成立后将大力打造“三大板块”：即新闻出版领域报纸、期刊、网站等信息服务板块；新闻出版产业数字平台服务板块；面向文化产业的多元化服务板块。集团公司将通过资源整合、重组、股份制等各种方式，着力打造核心企业，重塑市场主体，构建和完善现代企业法人治理结构，提高综合竞争能力，努力把集团建设成为国内新闻出版传媒领域的大型骨干企业，从单一的信息提供者发展成为新闻出版业第一综合服务商。 （来源：《中国新闻出版报》）
点评
中国新闻出版报社转企改制成中国中国新闻出版传媒集团，为非时政类报刊转企改制提供标杆。同时，这也意味着新闻出版行业企业体制改革大幕已经拉开。对于传统出版企业自身而言，改制有利于其建立市场化的激励机制，更好的开展数字化出版和新媒体等相关领域，创新业务和盈利模式；但改制成效，我们认为尚需时间和市场来检验。
4、网络游戏
（1）艾瑞咨询：网游增长缓慢 游戏类网站朝多样化发展
信息来源：http://info.mediachina.net/news/view.php?id=18979
根据艾瑞咨询四月中旬发布“2011 年第一季度网络游戏核心数据”：第一季度中国网络游戏市场规模达 92.1 亿元，环比上升 1.8%，同比上升 23.1%，增速渐缓，市场规模接近饱和。在经历了前几年的爆炸式增长后，国内网游市场泡沫出显，市场也较之以往更趋于平衡，新进网络游戏难以撼动腾讯、盛大、巨人等几家大型网络游戏公司垄断地位。 报告中可看出造成网游市场饱和核心原因主要有：网络游戏用户年龄结构变化，人群低龄与老龄两极化，原本核心消费群体进入事业期，制约投入在游戏上的精力和金钱;网络游戏用户对产品质量的要求正在提高，市场上过多的同质化产品无法满足用户诉求，不愿再为低品质游戏买单，消费趋向理性化。
2010 年中国网页游戏市场实际销售收入 41.9 亿元，网页游戏市场正快速增长。调查显示，目前中小游戏网站多以提供多种游戏类型的具有版权的合法游戏下载、攻略、资讯、得图片为核心方向。（来源：Donews）
点评
网络游戏市场中呈现的局面是：1、寡头垄断，市场集中度提高。新入者门槛较高，利润空间薄，主要是巨头商家的品牌效应已经凸显，新进入者未能积累起一定的固定消费群体；2、产品同质化严重。网游的用户体验环节很重要，在产品同质化严重的情况下，只有具备冲击力的创新性题材才能重新攫住用户眼球；3、用户的继续培养环节未跟上，产品未能及时跟进深入开发。因为消费群市场较为狭隘，受制于职业、年龄、性别等因素，从而易导致用户流失较快。
（2）人人公司美国 IPO 筹集到 7.434 亿美元的资金
信息来源：http://news.xinhuanet.com/it/2011-05/05/c_121382981.htm
人人公司在上市首日期间，人人公司股价一度涨至 21.93 美元，比其 14 美元的发行价高出了 56.6%之多。人人公司周三股价最终收盘于 18.01 美元，较其发行价也大涨了28.6%。通过此次 IPO，人人公司筹集到 7.434 亿美元的资金。 目前，包括 Twitter、Facebook、Groupon 以及 Zynga 等社交媒体公司的股票在美国二级市场的表现都非常强劲，这些社交媒体公司的估值都已达到数十亿美元以上。 基金追踪机构晨星(Morningstar)公司的 IPO 战略师比尔•布尔(Bill Buhr)表示：“毫无疑问，人人公司的上市将会增加投资者对 Facebook 可能进行 IPO 的关注。”根据预期的股票销量计算，Facebook 的当前市场估值已经达到了 700 亿美元左右，甚至已经超过了波音等公司。
据美国证券网站 IPODesktop.com 的分析师总裁弗朗西斯•加斯金斯(Francis Gaskins)估计称，根据截至 2010 年 12月 31 日这6 个月的年度收入计算，人人公司的市销率已经略过了 80 倍，大大超过了 Facebook。（来源：Techweb）
点评
人人在美国 IPO 的成功显示出当天美国资本市场对于中国的网络概念股、社交类网站的热情。对此现象市场上看法略有分歧，部分认为上市受追捧属于互联网泡沫的一部分（路透社认为，投资人人网面临信息模糊、政府监管、同类公司竞争、知识产权纠纷和财务控制共五大风险），追捧只是短期现象，泡沫即将显现；也有部分看法认为人人有望成为中国版的 Facebook，将引领中国社交网站的潮流。
（二）国外动态
1、网络广告
（1）社交网站广告营收 2015 年或达83 亿美元 信息来源：
美国市场研究机构 BIA/Kelsey 周一发布报告称，2015 年社交媒体广告营收将从 2010年的 21 亿美元增至 83 亿美元。 BIA/Kelsey 称，当前社交网站上主要的广告形式是显示广告，2015 年这部分广告开支将从 2010 年的 21 亿美元增加到 77 亿美元。相比之下，社交网络上的非显示广告营收较少，预计 2015 年这部分广告营收将从 2010 年的0 美元增加到6 亿美元，即显示广告和非显示广告合计营收为 83 亿美元。 当前 Facebook 占据着社交媒体广告营收的大部分，市场研究机构 eMarketer 今年 1月发布的数据显示，Facebook 2010 年广告营收为 18.6 亿美元，而 MySpace 广告营收则出现下滑。BIA/Kelsey 同时指出，上述营收预期并未计入虚拟物品与奖励、社交游戏、社交商务及社交营销等业务，而这些领域的广告营收也在迅速增长。 （来源：新浪科技）点评
广告商在社交网站上的投入比重在逐年增加，显示出其投资重心的逐渐转移。新媒体发展迅猛，
广告商家也应相应做出改变，挖掘新领域、新业务中的投资价值。对于广告商而言，快速抢占新媒体
市场，拥有先进的视频网络广告播放技术也是其扩大市场份额的关键之一。
（2）Facebook 测试社交游戏内臵视频广告业务
信息来源：http://www.wowa.cn/Article/187453.html
Facebook 正在测试一种新方法，以此从社交游戏内臵的视频广告中获取利润。为此，Facebook 已经与社交视频广告公司Sharethrough 达成一项交易，根据这一交易，Facebook可以让那些观看社交游戏内臵视频的用户挣得 Facebook Credits（信用币），即 Facebook公司的虚拟货币。 这些视频内容最初将在 Facebook 的 350 款游戏和应用中播放。据 Facebook 公司的Facebook Credits 业务主管德比〃刘（Deb Liu）在接受采访时表示，这也将成为 Facebook及其合作伙伴借助数字化货币方式来获取利润的另一大方法。 那些可能发布视频广告的合作伙伴可能包括 TrialPay、EpicSocial、ShareThrough、SocialVibe 以及 Supersonic 等。
Facebook 计划在 7 月之前，让其所有的大应用开发商和游戏制造商都使用 Facebook Credits 这一虚拟货币。目前，已经有 550 多款游戏和应用使用这种信用币。 （来源：狐IT ）
点评
通过设置数字化货币来增加客户点击量的方法是网络视频广告运营模式的一个创新，这种模式有望在未来的新媒体广告中推广普及，它契合了广告的根本宗旨：使用更有吸引力的方法来吸引用户眼球。这种商业模式，为国内的新媒体企业提供了有益借鉴，为其增加了新的收入来源。 2、报刊：华尔街日报因电子版增长成为美发行量最大报纸 信息来源：
美出版业分析机构 Audit Bureau of Circulat ions 宣布，截至 3 月 31 日的6 个月内，《华尔街日报》(The Wall Street Journal)得益于电子版的高速增长，使其发行量在美国报纸行业
中独占鳌头。 数据显示，《华尔街日报》周一到周五的平均发行总量为 2,117,796 份，击败了《今日
美国》1,829,099 份的发行量。电子版订阅费为《华尔街日报》创造了 22%的营业收入。但与此同时，《华尔街日报》印刷版的发行量下滑 3.9%，跌至 1,613,062 份。 就周日版而言，《纽约时报》(The New York Times)以 1,339,462 份发行量获得头把交椅。《纽约时报》平日日均发行量为 916,911，同比下滑 3.6%，使其成为全美发行量第三的报纸。 （来源：新浪传媒）
点评
电子版报刊是传统报刊在新媒体领域寻求的初步的突破口。华尔街日报、纽约时报等传统报刊发行商通过将纸质的内容加工整合成电子产品在网络和移动终端上同步发行，来吸引有线/无线互联网中潜在的巨大的消费群体。
华尔街的业绩表明，电子版的推行已经在一定程度上开始弥补新媒体冲击带来的传统报刊订阅量的萎缩，协助其提高盈利空间。这种方式将是未来报刊转型的第一步——寻求与有线/无线互联网厂商的融合，在数字化领域挖掘潜在客户。
四、个股要闻
（一）省广股份：限售股份上市流通提示性公告及分红扩股公告 信息来源：
1、限售股上市：本次限售股份可上市流通日为 2011 年 5 月6 日。本次解除限售股份数量为 24,740,750 股，占限售股份总数的 40.05%，占公司股本总额的 30.04%；实际可上市流通数量为 24,740,750 股，占限售股份总数的 40.05%，占公司股本总额的30.04%。 2、分红扩股：2010 年以总股本 8237 万股为基数，每 10 股派 1.6 元（含税，税后 1.44元），转增 8 股。登记日：2011-05-09；除权除息日：2011-05-10；上市日：2011-05-10；红利发放日：2011-05-10。
（二）奥飞动漫：2010年度权益分派实施公告 信息来源： 公司 2010 年度权益分派方案为：以公司现有总股本 256,000,000 股为基数，向全体股
东每 10 股派 3 元人民币现金（含税，扣税后实际每 10 股派 2.7 元）；同时，以资本公积向全体股东每 10 股转增6 股。分红前本公司总股本为 256,000,000 股，分红后总股本增至 409,600,000 股。 （三）博瑞传播：关于股票期权激励对象第四次行权结果暨新增股
份上市公告 信息来源：
公司以 2011 年 5 月 3 日为登记日，将公司股票期权激励对象第四次行权涉及的9,347,725份 （占公司现有总股本约1.52%） 股票期权统一行权， 占公司现有总股本约1.52%。次股票期权行权涉及的行权人数为 21 人。
本次行权后公司董事、监事和高级管理人员持有全部的公司股份按 75%的比例自动锁定，其余 25%的股份可在自本次行权日起 6 个月后减持，其余激励对象行权后持有的公司股份减持不受上述比例和时间的限制。
五、上周个股涨跌幅情况及本周公司信息披露时间提醒
（一）上周个股涨跌幅情况
本周个股涨幅有所回升，与上周板块大幅下挫行情相比有所回暖。个股中，上周涨幅前五中的皖新传媒继续位于涨幅榜首；*ST源发从跌幅前五跃升到涨幅前五。 本周个股的涨幅排名前五的股票中涨幅最大的前五名是：皖新传媒（+7.98%）、*ST 源发（+5.61%）、天威视讯（+4.96%）、拓维信息（+4.91%）、华谊兄弟（+4.60%）。
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