笔者自去年初便多次指出中国增长放慢，已成一个无可避免和不争之大趋势，但这是任何长远经济期周中一个自然之阶段，特别是中国历史政治经济背景和发展特殊，加上当前环球政经之复杂形势，要下决心持续锐变，更是世纪艰巨，问题是「如何微调」得以顺利过渡，减少过程中之副作用和破坏，当然体系中之疮百孔，危机满布，随时有失控之险，但难道无止境以盲目刺激「浪费」换来之表面风光便可拍手叫好了吗? 当然笔者对中国和环球经济也是忧心重重，但山路崎岖，也是要前行的，更何况现在是「世纪长征」! 所以投资者只要事前造好准备，便不用怕面前之波动和不明朗，总之，投资者当前急务是审慎自我评估风险，资产比重分配，和最重要的「资金灵活性」和「实质控制权」! 不要一时「贪息」，胡乱追买一些高息高危产品!

近期市场焦点都放在和国务院总理李克强上周二（16日）邀请经济专家和企业界人士座谈，宏观调控新思路引发热议。李克强在讲话中提出了「合理区间」概念，并为合理区间设置了上限和下限概念。上限是防通胀，CPI控制在3.5％左右，下限是GDP增长7.5％。他又强调，经济增长的底线是7％，不允许越过这个底线。这个底线是保证到2020年中国全面建成小康社会，实现GDP比2010年翻一番的目标。出席总理座谈会的中国人民大学经济管理学院副院长刘元春分析，这个区间概念以民生质量为依据设置，这体现了李克强的「底线管理」新思路。

美股方面，则个别发展，道指创盘中及收市新高。投资者正评估企业业绩及观望联储局何时开始缩减买债规模。道指曾升过59点，升至15604点新高，收市上升22点，报15567点，升幅0.1%。纳指下跌21点，收市报3579点，跌幅0.6%。标普500指数结束连续4日的升势，收市下跌3点，报1692点，跌幅约0.2%。

汇市方面，美元兑日圆及欧元窄幅上落。投资者预期联储局短期仍会维持量化宽松政策，不利美元表现，短期走势仍视乎经济数据。美元兑日圆在100水平反复。日本政府近一年来首度在月 报中用复苏（recovery）一词，暗示通货紧缩接近结束 ，使世界第三大经济体日本的前景看好。 日本内阁府今天在7月的月例经济报告中说：「景 气正稳健好转，显示若干复苏的动向。」 这是内阁府连续3个月上修经济评估，也是10个月 来首度使用「复苏」一词。 月例经济报告说：「最近价格变动显示，通货紧缩 正在缓和。」 日本中央银行日本银行（BOJ）本月也自2011年来 首度用「复苏」一词，指出投资好转，消费者和企业信心也在上升。 官方数据显示，安倍晋三政府扩大财政支出和宽松货币政策正在发挥作用，5月消费者物价相对去年同期 持平，之前6个月数字都下降。 但今天发布的年度政府报告警告，规模超过日本经济产出两倍的庞大国债需注意，「考虑到欧洲主权债务危机，则改善日本财政体质是迫切的议题」。预期美元兑日圆仍会反复回升至103-104水平!

金价方面，金价轻微回落，但仍高企在1330美元水平，估计仍可依日线图上升通道运行，上望1380美元!

图1: 上证指数  日线图                            (图表来自stockcharts.com)

图2: 金价兑美元  日线图                        (图表来自KVB  Forexstar)