随着超级周行情步入最后的48小时，目前外汇行情也料将迎来一轮又一轮的狂风骤雨。今日将有五大焦点汇聚汇市，包括：日本央行利率决议、英国央行利率决议、欧洲央行利率决议、美国ADP初请两项非农前瞻数据和G20领导人峰会。谁将成为最终的汇市主宰，继而迎接周五非农的挑战，无疑值得投资者拭目以待。

　　焦点一、日本央行利率决议

　　时间点：北京时间午间，日本央行公布利率决议；14:30，黑田东彦召开新闻发布会

　　市场预期：日本央行按兵不动

　　看点：1、日本央行对经济评估措辞；2、声明是否讨论了“若上调消费税将进一步扩大宽松”的可能性？

　　日本央行(BOJ)将于北京时间周四午间公布利率决议，央行行长黑田东彦则将于北京时间14:30举行记者招待会。目前市场普遍预计，日本央行并不会在本次会议上对当前货币政策进行调整。

　　据日本共同社9月3日报道，日本央行在此次会议中，将就启动目前滞后的企业设备投资及工资情况进行评估。此外，会议是否会判断国内经济状况真正开始恢复将成为焦点。会议还将决定是否继续从4月起实施至今的大规模货币宽松。

　　日银在8月的上一次会议上将国内经济现状评估为“开始缓慢恢复”，此次会议将探讨是否进一步上调。而目前颇受瞩目的美国量化宽松缩小问题、新兴市场国家经济增速放缓、叙利亚问题引起的原油(107.82, 0.59, 0.55%)价格上涨等对日本经济带来的影响也将成为议题。

　　目前，日银内部有意见认为应将评估上调为“正在缓慢恢复”等表述，原因是2013年二季度(4-6月)法人企业统计中资本支出时隔两个季度转增，7月CPI上涨幅度也有所扩大。

　　另一方面，由于9月9日将公布国内生产总值(GDP)调整值，10月1日将公布企业短期经济观测调查(短观)结果，也有意见指出应观察实际增长率以及企业对经济状况感受的改善程度，然后再做决定。

　　市场反应：由于我们此前曾经屡次强调，目前日本央行货币政策的走向将和是否如期上调消费税密切挂钩。因此在有关消费税的话题尚无结论前，日本央行本周按兵不动的可能显然极大。不过，日本央行目前对于经济好坏的评判仍值得投资者重点留意，因其可能决定日本上调消费税决定作出后的政策走向。

　　在日本经济逐渐复苏的背景下，如果黑田东彦明确表示，消费税的上调不会对复苏中的日本经济造成实质性影响，并因而不会采取额外宽松举措的话，这可能诱发日元的走强，如果，他本人依旧对消费税的上调可能引发的经济负面影响感到担忧，并承诺将毫不犹豫的调整政策，则可能导致日元遭遇打压。

　　当然，对于日元而言，目前很明确的一点是，此次决议并非其本周余下时间唯一的风险事件。机构大和总研指出，市场还将聚焦本周举行的20国集团(G20)峰会、东京申办2020年夏季奥运会的结果及美国最新就业数据。其中日本财务大臣麻生太郎周二已明确表示，首相安倍晋三将在本周峰会上告知20国集团(G20)国家日本将按计划明年分两步推进上调消费税。而周末有关东京申奥的消息也可能影响周一开盘后的日股和日元走势。

　　焦点二、英国央行利率决议

　　时间点：北京时间19:00，英国央行公布利率决议

　　市场预期：英国央行按兵不动

　　看点：1、英国央行是否继续重复7月份前瞻性指引措辞？2、近期强劲英国数据会否令卡尼鸽派立场出现松动？

　　英国央行将在北京时间今日19:00公布利率决议。目前市场预计英国央行将在本月的政策会议上维持货币政策立场不变。而且调查显示英国最重要的几个行业将继续呈现增长态势，进而说明第三季度英国经济的复苏势头已进一步增强。

　　不过，目前英国央行高级官员们称，经济增强的迹象尚不足以促使该行收紧政策立场。英国央行行长卡尼上周三在他首次发表公开演讲时重申，在失业率由目前的7.8%降至7%以前，该行不会考虑上调基准利率。他认为，英国央行维持利率不变的时间可能要长于很多投资者当前的预期。卡尼说，如果经济复苏受到威胁，金融市场利率上升可能促使英国央行进一步放松政策。

　　但很多经济学家表示，该行货币政策委员会的多数委员9月份不大可能会支持采取这样的措施。

　　摩根士丹利的经济学家表示，如果市场利率引起了货币政策委员会的不安，预计英国央行的政策声明至少会重复7月份时的那种前瞻性指引。英国央行货币政策委员会在与7月份利率决定同时发布的公报中称，市场利率上升的情况与经济状况不相符。

　　市场反应：此前包括英国央行通胀报告和行长卡尼公开讲话后的结果，都令市场感到颇为失望，投资者想得到的是该行将把0.5%的利率维持到2016年下半年这一指引具有可靠性的证明。但在近期英国经济显著复苏的背景下，卡尼当时的表态都显得泛泛而谈。

　　因此此次英国央行若仍是维持当前政策水平不变，但难以拿出更多具有说服力的措施来降低市场对于英国央行更早加息的预期，英镑可能再度走强。反之若其存在一些新举措或新想法，则将令英镑开始承压。

　　焦点三、欧洲央行利率决议

　　时间点：北京时间19:45，欧洲央行公布利率决议；北京时间20:30，行长德拉基召开新闻发布会

　　市场预期：欧洲央行按兵不动

　　看点：1、欧洲央行对经济显著回暖的看法如何？2、欧银内部会否流露更多对低利率政策的反对意见，行长德拉基对低利率如何表态？

　　欧洲央行将于今日举行例行货币政策会议。鉴于欧洲经济正出现回暖迹象，不少分析认为，欧洲央行短期内不会进一步放宽货币政策，而为了巩固经济复苏势头，欧洲央行也不会急于加息。

　　路透针对60名分析师进行的调查显示，多数分析师预计此次货币政策会议将维持主导利率在0.5%以及存款利率为零，并且这一低利率政策将至少持续到2015年。

　　近期欧元区经济好转降低欧洲央行进一步降息的可能性。二季度，欧元区国内生产总值(GDP)自18个月来首次环比增长，不仅德国与法国分别实现环比0.7%及0.5%的增长，重债国家经济萎缩程度也在缩小。另外欧盟发布的欧元区8月经济景气指数与8月制造业PMI都达到两年来最高水平。8月份德国企业信心也上升到16个月来高点。

　　此外，目前进一步降息对实体经济的促进作用受到质疑。据德国智库欧洲经济研究中心(ZEW)估算，当前欧元区整体实际利率水平已接近零，进一步降息效果或将有限。ZEW经济学家米夏埃尔·施罗德教授说，欧洲央行低利率政策旨在为金融系统提供足够流动性并间接为危机国家提供廉价资金，目前欧元区银行业资金状况较稳定，进一步降息也未必能促使银行更多地放贷给企业。

　　欧洲央行7月首次采用关于利率政策的前瞻指引，欧洲央行行长德拉基称，将在一段时期内维持低利率政策，并在8月份重申了这一承诺。不过，尽管目前欧洲央行暂时可能按兵不动，但如果欧元区经济持续好转，欧洲央行或将开始讨论何时升息。目前德国升息呼声日益高涨。德国央行行长魏德曼日前警告，低利率政策长期效果存疑，还存在诱发通货膨胀及影响市场价格稳定的风险，有必要及时调整。此外，如果美联储近期决定逐步退出量化宽松政策，也将令市场猜测欧洲央行是否会采取类似行动。

　　市场反应：对于今晚的欧洲央行利率决议，投资者需要重点关注的是欧洲央行行长德拉基在会后的记者招待会上讲话。目前，欧洲央行内部官员对于欧洲央行利率政策出现明显分化，德国央行行长魏德曼近期已明确表示低利率政策就长期来看已难以为继，而塞浦路斯央行行长则明确指出，欧洲央行仍不能排除现有利率进一步下调的可能。因此，德拉基对于欧洲央行未来利率前景的描述将尤为关键。

　　目前预计德拉基将继续维持低利率政策的言论，而他本人是否倾向于在未来进一步宽松的立场届时料将左右欧元走势。若德拉基在讲话中流露出进一步宽松的政策倾向，欧元料遭遇强劲打压。反之，若德拉基向魏德曼等人的观点作出一定妥协，则欧元将获得提振。

　　焦点四、小非农之夜

　　时间点：北京时间20:15，美国公布8月ADP就业人数；20:30，美国公布8月31日当周初请失业金人数

　　市场预期：美国8月ADP就业人数增加18.0万

　　看点：ADP和初请数据将如何改变非农预期？

　　由于本周初恰逢美国劳动节休市的原因，美国ADP和初请数据再度在同一天“双剑合璧”，作为非农数据两大前瞻指标，两大数据今晚的表现将直接对周五的非农预期产生影响。

　　目前市场预期美国8月ADP就业人数将增加18.0万人，与非农预期一致。据调查结果显示，分析师预期8月非农就业人数将增加18万个，高于7月16.2万个的增幅；失业率则料持稳在四年半低点7.4%，因有更多的人寻找工作，这可以体现对就业市场的信心。而且美国经济谘商会调查也显示，8月消费者对就业市场感到乐观，预期就业岗位增多的受访者比例上升。

　　近期美国公布的一系列经济数据进一步走强，或推动美联储最快于9月17-18日的议息会议上开始缩减量化宽松规模(QE)。美联储目前每月购买850亿美元的公债和抵押支持债券(MBS)，但决策者已经暗示将在美国经济可以自立时退出该购债计划。

　　High Frequency Economics的首席美国分析师Jim O'Sullivan称：“目前来看，美联储是要在9月会议上开始削减QE了。”他认为，即便本周非农报告弱于预期，也无法阻止此计划，因为有证据显示就业市场在改善。

　　市场反应：每次非农前公布的ADP和初请数据，都被市场看作为衡量非农好坏的重要前瞻性指标。若这些数据显示就业情况良好，或将暗示周五的非农数据亦将强劲，美联储于9月中旬缩减QE的可能性将大幅上升，并继而提振美元指数。因此，今晚这两大数据的“双剑合璧”无疑值得投资者密切留意。

　　不过，考虑到这两大数据的发布时间点与欧洲央行行长德拉基的新闻发布会较为重合，因此市场第一时间的波动仍可能更多跟随欧洲央行那边。当然，由于这两大数据对非农评判的重要性，因此在此后到非农之间24小时之内，这两大数据带给市场的预期仍很可能最终主导走势，并令相应货币在非农前维持强势。

　　焦点五、G20领导人峰会

　　时间点：9月5日至9月6日，为期两天

　　市场预期：俄罗斯、美国在叙利亚问题上针锋相对

　　看点：1、叙利亚问题会否产生新的变化？2、日本首相安倍晋三将如何阐述上调消费税计划？

　　为期两天G20领导人峰会将在今日正式拉开帷幕。届时有关叙利亚问题的探讨，料将成为国际舆论的焦点。

　　目前的消息显示，俄罗斯总统普京希望在G20会议上讨论叙利亚问题，而且不大可能有任何退让。普京上周六(9月7日)表示，“这里不能替代联合国[微博]安理会，不能决定是否使用武力。但这是一个很好的讨论平台，为什么不加以利用？难道摧毁国际安全体系和国际法基础就再次符合美国利益了吗？这会加强美国的国际地位吗？我看未必。”

　　目前，叙利亚和俄罗斯称反对派使用了化学武器，意在引起外国军事干预。俄罗斯多次在联合国安理会行使否决权，阻止西方对叙利亚采取行动。

　　G20会议期间，这场冲突不可避免地将在会场外讨论，但是否会提交给各国领导人作为正式议题，目前还并不清楚。

　　此外，如前文所言，日本首先安倍晋三将在本周峰会上告知20国集团(G20)国家日本将按计划明年分两步推进上调消费税。日本财务大臣麻生太郎此前表示，如果政府按计划上调消费税，将会考虑编制追加预算并在明年初将相关议案提交给议会，以缓冲对经济的影响。

　　麻生太郎将陪同首相安倍晋三出席本周在俄罗斯圣彼得堡举行的G20峰会。届时有关日本方面消费税的话题也将成为G20一大关注点。

　　市场反应：俄罗斯和美国在叙利亚问题上的针锋相对，显然将成为本次G20会议的一大看点。而叙利亚局势究竟何去何从，也将继续对外汇市场产生影响。若以美国为首的西方在此次会议上继续无视俄罗斯等国的抗议，寻求采取单方面军事打击，未来避险货币仍将获得支撑；反之，若通过此次会议令紧张局势有所缓和，则风险货币将获得喘息之机。