尽管经济还没有走出史上最长的衰退，但欧洲股市正出现转暖迹象。投资者正在一个相对较低估值条件下，大举买入那些具有盈利能力的发达国家公司股票。

欧洲股市与大西洋对岸的华尔街一样，在金融危机期间遭受重创。而接下来发生欧洲债务危机，又导致旧大陆股市在2011年再度受挫。

不过从2011年之后欧洲股市情况改观，全球范围内央行释放流动性，加上追求高收益率的投资者风险偏好上升，令投资者回归股市。过去1年中欧洲基准指数Stoxx Europe 600上涨14.5%，而同期标普500指数上涨23%。

尽管目前美国股市已经高于2007年的峰值，欧元区股市普遍没有恢复到危机前水平。而葡萄牙，爱尔兰，和希腊则比危机前的峰值低一半。

这意味着尽管过去一年中欧洲股市出现强劲反弹，但是一些有价值公司的估值仍然相对较为便宜。更重要的是欧洲危机本身产生的影响可能并没有想象中那么严重：因为欧洲一些大企业在海外的销售比重甚至高于美国企业。

比如欧元区蓝筹股指数Euro Stoxx 50，包括了像制药巨头赛诺菲，拜耳，汽车制造商戴姆勒，啤酒酿造商安海斯 - 布希英博，日化消费品巨头联合利华。FactSet数据显示，Euro Stoxx 50目前的估值为其明年预期盈利的11.7倍，而相比较道琼斯指数估值为13.5倍。

上月高盛上调对欧洲股市的展望，他们预期未来12个月Stoxx Europe 600回报率为13%，而相比较同期标普500指数在8%左右。

摩根大通资产管理公司欧洲股市首席投资官Michael Barakos认为，许多欧洲企业，特别是那些有大量国际业务的企业，并没有被欧洲政府和银行业的问题所拖累。

“欧洲市场中隐藏着大量被掩盖了光芒的宝石”。via WSJ。

但是看好欧洲股市并不意味着欧洲市场没有隐忧。

首先欧洲债务危机仍然在持续，如果投资者选择逃离风险，那么将对欧洲股市造成重大打击。此外像意大利，西班牙这些国家仍然在积累庞大的债务。

其次，中国经济显著放缓也是一个巨大的不确定因素，因为欧洲企业极度依赖全球其他地方的增长。

 GMO分析师Edward Chancellor指出：“欧洲奢侈品制造商早晚将体会到这些外部变化造成的结果”。