汇丰外汇：余晖

回顾三月整个资本市场，国内最为瞩目的事件当属月初的两会召开，云南盈江地震，上调准备金。双汇瘦肉精事件，抢盐风波。国外当属利比亚战争爆发，巴以再发摩擦。日本9级地震并引发海啸，核泄露，核扩散核恐慌。韩国再次大规模军演。欧洲债务危机再起。

国内证券市场三月整体走势平稳，上证指数三月份震荡小幅收高截止3月31日收盘上证指数月上涨23。06点涨幅0。79%深圳成指三月表现略为疲软，主要受制于中小创业板不济。截止3月31日最后收盘深证成指月下跌339。53点跌幅2。63%沪深300指数维持震荡略有下跌较二月下跌16。27点跌幅0。5%以小阴十字报收。中小板截止3月最后收盘月下跌335。32点跌幅4。98%创业板表现最差跌幅居前较二月下跌91。48点跌幅8。32%所有板块指数成交量均较二月出现明显放大。

三月份这个板块热点主要集中在围绕抗震救灾及灾后重建及受益人民币升值的银行，地产，黄金资源类股票。中小创业板股票表现较弱。

展望后市：调整有望结束，四月向上起飞！一方面从从技术走势无论是日线，周线还是月线来看上证指数向上强势格局不变。目前指数都已经站稳自09年8月4日高点3478点调整09年11月24日3361点调整以来压力之上。从中线技术指标MACD看无论周线月线正DIF红柱继续在零轴上方有序放出，因此中期上涨格局并未发生改变。从板块股票看，权重股银行，地产，钢铁逐渐走强将对大盘冲击前期反弹高点起到做多人气恢复作用。

操作建议：逢低大胆建仓，前期有被套的可逢低补仓等待上涨。关注权重股补涨板块券商与保险机会。预计上证四月有望向上测试3100点压力。

外汇方面：受利比亚政局动荡及巴以冲突，日本地震海啸，核危机等影响，日本联合G7干预汇市，欧元区对加息的预期，避险情绪升温投资者将资产买入高收益货币寻求避险，非美货币震荡走高，美圆继续疲软。从技术走势分析，尽管目前非美在欧元升息预期下表现强劲，澳元更是创下28年来新高。但欧洲债务危机再现葡萄牙，希腊，爱尔兰，比利时等再遭信用评级下调。或将对经济复苏再添阴影。

展望后市：美圆指数有望再次打响75保卫战。从技术走势上看，美圆有望在76下方遇见强劲买盘再次向上反弹。非美货币在经历前期上涨之后或将出现获利回吐。操作上高抛低吸，非美货币多单获利了结适度逢高做空。

国际黄金方面受利比亚战争及欧洲债务危机，日本核泄露等一系列不确定因数影响。投资者买入黄金避险使得黄金再创历史新高1447美圆/盎司出现高位震荡。从技术走势看黄金强势依旧后市不排除继续刷新高点的可能。只有有效跌破60天线1390美圆后市则发生趋势改变。操作上继续逢低做多支撑1400-1390压力1450-1500美圆。

原油方面受中东和北非局势动荡，市场担心原油产油大国生产减少，国际原油继续保持强势上扬。并创出自08年低点反弹以来高点。从技术走势看短期原油仍将保持强劲上扬向上挑战08年7月的历史高点。