基本分析:
货币政策及其趋势对金价的强劲影响逐渐增大。在年初让人们担心的美国财政悬崖问题现在又重回其位。美联储官员们在对其量化宽松政策的缩减问题上声明前后矛盾，引起了最近的金价的波动。起初有预期认为美联储减少量化宽松的时间点最早是在2013年的9月份，但这样的计划很快又被认为是不太可能的。因此，经济数据将继续成为决定美联储减少量化宽松时间节点的主导因素，因为美联储将视数据结果来决定政策方向。
整体来看，黄金已经不如当年那般受到追捧。今年上半年，从ETF里大量的资金净流出显示，投资者们已经开始重新配置他们的资产。黄金价格可能会失去因通胀担忧而引发的支撑。因为黄金历来被视为抵抗通胀的利器，而美联储宽松政策会导致通胀。总的来说，促进经济增长的各种问题到现在还是没有解决。私人投资者可能因此而继续犹疑不定，尤其是在高股价预示了中期股价修正的情况下。
在黄金价格下跌的大环境里，一些生产商的情况将会恶化。它们将为保证盈利而奋战。
在上半年中，中国的黄金进口量为世界第一，超越了印度一跃而成为最大的黄金消费国。自从四月中旬价格暴跌之后，中国的黄金进口持续增长，对99金的需求也一直很高。但我们不能确定中国以外的实物需求也将整年保持强劲。在印度，黄金需求因为受到日渐严厉的进口规则的制约，与往年相比被严重削弱。来自央行购买量的支持也渐渐消失了。
去年全球央行买入了532吨黄金，但黄金资讯机构GFMS预测，2013年该水平为400吨。就黄金供给而言，我们预计初级生产商会小幅增多。然而，由于较低的黄金价格水平，来自再生的黄金供给将会较去年同期下降20%。
总之，黄金价格现在缺乏扭转自四月以来的下跌趋势的动力。 |
