【市场解析】
美联储内容分歧，下周关注老伯”玩弄权术“
从美联储公开6月议息纪要文件，显示官员对“退市”时间存分歧；加上本周主席伯南克表示，美国经济在可见未来仍需高度宽松货币政策，一反之前提早启动退出QE的口气。
细看伯南克讲话，指当前7.6%的失业率，可能高估了劳工市场的健康程度；低于2%的通胀率，却又不利经济扩张。因此“在可预见将来，高度宽松的货币政策有其需要”。伯南克“前言不对后语”令人满腹疑团。6月就业市场有所改善，只是改善之势的确未够稳定。计及就业不足和放弃求职的U6失业率指标，去年6月为14.9%，今年6月仅回落至14.3%，反映劳工市场好转的基础并不可靠。
换言之，经济与就业市场向好之势稳而未固，发展的不确定性往往抵销有利退出条件。伯南克前后矛盾的确使人生疑，他是否刻意玩弄“口术”。
就黄金市场而言，当前整个市场有可能陷入迷茫状态，美联储是否会在年内或者9月份撤出QE政策充满了不确定性，或许一段时间内整个黄金市场也不排除将陷入震荡走势中，直到出现较为明确的基本面方向。另一方面，前期空头对黄金的抛压力度是否已经缓解还需要进一步观察。下周伯南克的证词陈述是关键，伯老是否又玩弄“口术”值得关注。若伯老继续本周的鸽派措辞，料将提振黄金价格。因伯老话峰转变，黄金将有可能再次陷入下跌中。
实物金需求及抛售抑制
据报告数据，目前SPDR Gold Trust 、IShares Gold Trust及其他黄金ETF持仓量已降至2000吨以下，这种情况为2010年5月以来首次出现。以最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares为例，目前其仅持有黄金939.07吨，较去年末的高峰1353.35吨减持了414.28吨。
而实物黄金方面，印度对黄金进口的压制已初见成效。根据印度贸工部周五(7月12日)发布的数据显示，印度6月贸易帐赤字从7个月高位下滑，收窄至122.4亿美元，因黄金进口的放缓缓解了经常帐收支平衡上的压力，令此前“四面楚歌”的卢比的处境有所好转。
印度人民向来推崇黄金，因此黄金也是印度继原油之后的第二大进口商品。印度政府上个月为了棒打黄金进口推出了大量的措施，包括将黄金进口税提高两个百分点。这些措施目前看来是起到了效果，黄金白银6月进口年率升幅放缓至22.8%，总价为24.5亿美元。
自今年以来，在美国经济复苏的影响下，缩减宽松传言不绝于耳，令黄金价格连续承压下挫，其实笔者徐剑以为，在没有实施前的所谓传言或者预期，只是金融市场惯用的炒作伎俩，目前受市场炒作影响，黄金价格早已出现超跌迹象，但缩减宽松的过程仍在持续，所以这种炒作的效力还在继续发挥，经历过大跌，暴跌之后的黄金市场，目前看多声音再次出现，预期说这是一种预测及分析，不如说这是心理期望，在缩减宽松阴云笼罩及空头大趋势面前言多，实在显得没有说服力。本yue非农数据再次好于预期，市场对美联储缩减宽松的预期再次升温，笔者以为，在美联储讨论新的货币政策的时间，黄金将持续维持弱势震荡，一旦开始缩减宽松，黄金价格还将上演一次大幅跳水。在缩减宽松的声音没有从市场消失之前，切勿言底或言多！市场始终要处于一个多空对冲及平衡的状态，才是健康的，只是在多空博弈的某段时间内，某一方会略占上分，所谓的能跌多少就能涨多少，只是什么时候涨的问题，今年在黄金价格连续遭受打压的情况下，一旦缩减宽松被市场消化完。那将再次是黄金多头的春天，新的底部将形成，并将可能出现报复性的反弹！
下周关注：
下周周贵金属市场又将再次经受考验，美国将公布经济数据潮、褐皮书报告。伯老在上周引爆贵金属市场后，本周又将再度登台发表证词陈述，料ＱＥ话题又将再次升温。G20财长与央行行长会议也将在周尾拉开帷幕。
【技术面解析】
一、周线上看，金价自1180月线级别反弹以来，本周取得大幅涨幅，但中长期技术面走势笔者呈提到依然呈现弱势。周线依然运行于中长期下行通道下方，本周虽然反弹触及周线下行通道下轨千三关口后迅速回落，可见多头信心依然不足。周线收线上看，本周收线带上下影响阳线，那么笔者徐剑认为，中短期能否突破并企稳周线下行通道下轨依然是多头能否继续上行的关键，否则短线走势只能说短期金价不会继续大跌并探底。
1、日线上看，自4月下旬以来首度收取4连阳排列，短期MA5上穿MA10形成的金叉开口，技术走势有望呈现筑底反弹之势。本周五日线收取锤子线，那么从形态上来看，目前金价依然处于相对低位，故金价周一依然有向上的需求。同时金价本周五收线依然收线布林带中轨上方，结合来看，连接1616.4与1180黄金分割23.6%位位于1280-1282一线，那么笔者认为下周初金价依然以回调做多，毕竟我们需谨防消息面带来的短线回踩行情。
2、四小时图看，布林带依然开口向上，MA5MA10粘合走平，附图KDJ在50区域粘合，MACD在0轴上方横盘运行。那么下周操作区间关注1303-1268，料在老伯讲话前短线会呈现反复走势，那么短线上的追涨杀跌需谨慎。
综合来看：自黄金价格从2011年9月的1900美元/盎司跌至目前1200美元附近来，金价已损失逾30%，这表示金价已修正得差不多了。同时，美联储的政策导向已经很明确，将于未来逐步缩减购债，这无疑会限制金价上扬的空间，不过我们认为目前金价已经历了主要部分的修正，将逐渐构筑底部。同时，近期黄金价格走低的原因有很多，其一是美元走强并逐渐企稳；其二是发达国家通胀上涨不及预期；其三是无法获得收益的黄金未来将面临更高的机会成本。另外，如果2014年通胀达到美联储预期，促使美联储缩减购债，这可能令投资者的空头情绪继续恶化，大大利空金价。
日内参考区间：大区间：1312-1242 小区间：1303-1268
日内参考阻力：1288-1295-1300-1312
日内参考支撑：1278-1273-1367-1360
天通银/海西银
昨日银价整体拉高上攻至4018，日线级别虽然突破了近期的W底颈线位置，但是继续上攻时略显乏力，整体上还是未能突破日线级别的分界点4020一带。日线也是整体强势但是短期遭遇较强阻力，因此使得1小时周期呈现较为剧烈的宽幅拉锯走势，昨日大部分时间银价维持在4000下方附近宽幅整理。日线继续关注区间3900-4020；其中上方唯有强势突破占领4060，白银才可能走出较为强势的反转行情。而下行如果跌破3890一带，将会再度进入低位相对弱势格局。
参考区间：小区间：4060-3780 大区间：4260-3660
参考阻力：3960-4000-4060-4100-4150-4230
参考支撑：3900-3860-3780-3680 |
