隔夜外汇市场急剧波动，美元指数自84.00关口上方暴挫至82.00附近，兑各币种全面落于下风。美联储公布的6月会议纪要显示，在缩减购债规模前，还需要就业市场的进一步复苏。在结束购买资产后的一段相当长的时间内，维持目前非常低水准的联邦基金利率可能是合适的。随后伯南克的鸽派言论令市场大为震惊，美元指数周三纽约时段全线暴跌，并在周四亚市早盘进一步下挫。

鸽派言论令美元大跌

伯南克表示，现在还过早判断美国经济撑过了财政紧缩，美联储将会在未来相当一段时间继续维持当前宽松的货币政策立场。目前美国的通胀率仍维持在低位，而虽然当前的总体失业率已经降低到了7.6%，但是实际的就业形势仍可能比这一表面的经济数据所反映的更为严峻。

他强调，在通胀较低，且美国财政政策能够为经济提供的帮扶很有限的背景下，此后继续维持宽松货币政策就是美联储的唯一选择。因而，美联储不会在失业率降到6.5%这一门槛目标被触及时就立刻自动加息，而是可能会在通胀率仍然较低的背景下，把低利率尽可能多地维持一段时间。

伯南克指出，美联储将会在未来相当一段时间继续维持当前宽松的货币政策立场。目前，美国的通胀率仍维持在低位，而虽然当前的总体失业率已经降低到了7.6%，但是实际的就业形势仍可能比这一表面的经济数据所反映的更为严峻。美联储会继续维持宽松货币政策，因通胀维持低位，而失业率可能低估了就业市场疲态。

他同时表示，美联储对经济前景仍持乐观态度，因为目前，住房市场仍对经济构成利好，而美国家庭的资产负债状况也已经改善，然而，经济却仍然面临着来自外部的相当大的风险，但他本人已对美国经济能顶住外部压力持续增长倍感振奋。

此前，美联储在今年的数度美联储决议中都重复表示，在失业率降至6.5%，或者中期通胀预期升至2.5%之前，会继续将联邦基金利率维持在当前的利率水平，这意味着在当前的资产收购措施结束之后，超低利率水平仍会维持相当长一段时间。

隔夜伯老的讲话，无疑更进一步的表示，即使失业率跌至6.5%，也不意味着会触发加息。联想到近期美联储官员陆续安抚市场，强调缩减QE不意味着紧缩周期的开始。从目前美国就业数据看，6月份整体兼职人口继续出现增加，这表明整体就业市场仍然疲软，且这部分人口未来仍可能会转化为失业人口。

美联储目前依然对就业状况相对保持谨慎的态度，这或许意味着非农的强劲表现并不足以令他们感到非常满意，而这对于一些寄希望于因为数据强劲而令9月拉开缩减QE大幕的市场人士而言，显然是个坏消息。

联储内部对QE退出仍存分歧

美联储6月会议纪要显示，在缩减购债规模前，还需要就业市场的进一步复苏，许多美联储与会委员表示在放缓购债前需要感到就业市场进一步复苏，一些委员也希望在缩减购债前看到经济增长加速的更多证据。

伯南克称，明确QE的时间表可能可以避免市场困惑和波动，当经济恢复常态，可能就不需要前瞻指引了。他表示，不认为美联储的QE操作会对安全资产的规模造成巨大的影响。美联储不需要在全部职能上都保持相等的独立。货币政策上需要保持独立。监管职能不需要如此独立。

除了伯南克讲话流露出鸽派倾向外，美联储纪要也同样显露了偏向鸽派的立场令市场有些意外，美联储公布6月份纪要整体偏向鸽派，美联储退出QE的时间可能会比市场预期晚。多数人此前预期9月可能是一个好的开始时间，但会议记录令该时间框架受到更多质疑。伯南克此番言论是想告诉市场。

多位委员认为可能很快有必要缩减购买资产，两位委员认为美联储应在不久后就开始缩减购债，以避免出现弊大于利的情况出现。但是在结束购买资产后的一段相当长的时间内，维持目前非常低水准的联邦基金利率可能是合适的。并且许多委员希望强调放缓购债和未来升息决定之间的区别。

此前，美联储官员威廉姆斯曾周表示，当前诸如购债这样的宽松措施的效果的收益与风险之比状况，并没有常规性的利率升降措施那么明确，因而美联储在延续此类措施时须小心行事。QE操作是把美国财政部的安全资产转变成银行准备金的安全资产，尽管资产负债表持续膨胀，但还不必过分担忧。

伯南克6月表示可能在今年稍晚放缓购债，并在明年年中结束购债后，对美联储可能放缓购债的希望增强。伯南克将在7月17日出席美国国会众议院金融服务委员会的听证会，并在7月18日出席参议院银行委员会的听证会，这两次证词讲话，仍可能受到市场的重点关注。

交易策略：

欧元兑美元：1.3080做多  止损：1.3040  目标：1.3190

英镑兑美元：1.5100做多  止损：1.5060  目标：1.5200

澳元兑美元：0.9250做多  止损：0.9210  目标：0.9350

美元兑瑞郎：0.9490做空  止损：0.9530  目标：0.9400

美元兑加元：1.0410做空  止损：1.0450  目标：1.0340

现货黄金：1275做多  止损：1268  目标：1300