本栏在五月时指出要注意股市会出现Sell in May，go away 的现像，虽然环球股市在五月未有大跌，但只要现在回望一下，但可察觉到中，港，美，日，澳股市几乎是完全同步在5月20日后见顶回落，一至跌到现在，至于会否再灵验「五穷，六绝，七翻身」之说，个人相信「七翻身」还言之尚早，但「强反弹」则是可能出现的，投资者不妨短炒大波幅，但仍未可「长揸」；中国的信贷泡沫占经济总值比例大，今年中国经济增长可能回到7.3%附近。投资者切记慎控注码，持盈保泰。

昨天股市走势变化非常大，有如坐过山车，沪综指昨日以1948点低开，指数随即急速插水，最低跌至1849点的4年多新低，跌幅接近6%，中段逾200只股份跌停板，其后沪综指开始掉头向上，最终收报1959点，跌3点，跌幅仅0.2%。深成指同样呈V弹走势，指数最多跌逾7%，收市报7495点，跌幅仅1.23%。沪深股市昨成交反弹，分别为1047亿元和1096亿元。推动A股午后绝地反弹的强心针，是市传国务院紧急下发通知，要求银监会联系各家金融机构，立即上报「用好增量，盘活存量」的建议方案，并在6月28日之前上报国务院。市场理解这是国务院出手的讯号。另外，人行「放水」的消息在晚上获证实。央行近日已向一些符合要求的金融机构提供流动性支持，一些自身流动性充足的银行，也开始向市场融出资金，货币利率已回稳。

人行称，截至6月21日，全部金融机构的备付金约1.5万亿元，一般情况下，保持6000亿元至7000亿元即可满足正常支付清算要求，若在1万亿元左右则已充足，故认为目前流动性并不短缺。与此同时，人行亦提醒各商业银行须继续加强流动性和资产负债管理，若资金出现暂时性缺口，人行将提供流动性支持；对流动性管理出现问题的机构，也将视情况采取相应措施，维持货币市场的整体稳定。人行放水消息不但令A股V弹，亦令欧美股市昨早段分别升逾1%至2%，港股美国预托证（ADR）亦向好。

不个，正如本文在周一所指，「无论救与不救，众所周知，这些计时炸弹已存在多时，偶一不慎，便会随时被引爆!」所以救得一时，下次又如何? 而且股债持续低迷，相信还会有「理财产品」出事!

汇市方面，美元连续第5日上升，美国公布多项经济数据较预期强劲，增强市场对美国经济复苏的乐观预期，亦支持市场确信联储局将会减慢买债，利好美元上升。反映美元兑一篮子货币强弱的美元指数上升0.2%，报82.563。欧元兑美元最新报1.3084美元，如失守250天平均线支持1.3060，将下探1.2970。另外，澳元兑美元报0.9250，现重要阻力在250天平均线0.9370水平，下周二又是RBA议息，可能会再探0.9140后才反弹。

图1: 上证指数  日线图                                   (图表来自stockcharts.com)

图2: 欧元对美元  日线图                        (图表来自KVB  Forexstar)

图3: 澳元对美元  日线图                        (图表来自KVB  Forexstar)