上周美联储主席伯南克在利率决议后就经济及货币政策现状及前景状况发表了讲话，并暗示若美国经济复苏势头继续延续，当前的量化宽松购债措施或在明年告一段落。这一言论犹如一枚重磅炸弹扔向金融市场，外汇和大宗商品都大幅波动，美元指数大获全胜，全线上涨，而非美货币则在美元上涨的情况下表现一片惨状。

美联储官员围绕QE退出的演讲依旧是市场主题

本周将有大量美联储官员发表讲话，投资者可对联储内部有关QE退出事宜获得更多线索，与此同时，欧洲动荡局势在沉寂一段时间后重新成为市场焦点，美国第一季度实际GDP终值将在本周公布。在上周伯南克意外表态可能在明年完全终止QE的同时，此前身处鹰派阵营的布拉德却意外倒戈，这给了本周美联储高官们的讲话增添了更多看点。

伯南克此前在讲话中指出，美联储在近几次会议上都在讨论当前宽松措施在日后该如何退出这一问题，并指出称，美联储多数成员都支持不出售已收购抵押贷款支持证券的这一做法。而他同时强调，即使美国失业率在日后果真降到6.5%以下，也不必然意味着美联储会在此后的第一时间采取加息措施。而即便加息周期开始，其过程也将循序渐进的，联邦基金利率并不会突然大幅升高。

伯南克指出，美联储在结束当前的资产收购措施后，要再过上很久才会开始加息。但如果经济前景状况符合美联储当前所作出的预期，那么量化宽松措施的规模很有可能在年内就会开始缩小，并可能在明年中期就彻底结束，而他预计，在购债结束之际，美国总体失业率料维持在7%。

美国商务部将于北京时间周三20:30公布美国第一季度实际GDP终值，4月26日公布的第一季度实际GDP初值年化季率为增长2.5%，而5月30日公布的修正值为增长2.4%，为小幅下修，目前，市场普遍预计，美国第一季度实际GDP年化季率终值为增长2.4%。

同时本周多位美联储官员发表讲话，周一达拉斯联储主席费舍尔将就美国货币政策和美国经济为题发表演讲，周三明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔将就合适的货币政策发表讲话，周四美联储理事鲍威尔在两党政策中心就货币政策发表讲话，亚特兰大联储主席洛克哈特将就经济展望发表讲话，克利夫兰联储主席皮亚纳尔托将在周五就劳动市场趋势及货币政策发表演说。

美联储官员的讲话和美国经济数据的好坏显然将是市场关注重点，而届时是否又会出现新的鹰派倒戈鸽派，抑或鸽派倒戈鹰派的局面出现，将是市场最为关心的话题，此外他们对上周伯南克放出缩减QE信号的做法，究竟持何态度，也将是投资者需要深入观察的地方。

退出QE市场有不同声音

美联储是否已经真的开始着手准备退出QE，上周美联储主席伯南克给出了一个相对清晰的答案，但相信不少投资者心中依然对此抱有疑问。尽管伯南克上周意外放出可能在年内开始缩减QE的呼声，但美联储内部显然还没有统一分歧，甚至部分鹰派委员都认为伯南克操之过急，这恐将令本周市场重陷迷茫之中。

布拉德在上周五解释了为何投票反对联储的最新政策决定，布拉德以其鹰派观点闻名，但他在上个星期出于更为鸽派的观点而对美联储维持QE规模投了反对票。布拉德表示，美联储公布缩减购债计划规模的时间选择非常糟糕，美联储应该等待出现了经济好转的更确凿证据，通货膨胀率向下趋势停止的时候再公布该计划。

同时美联储通讯社Hilsenrath在上周末又发表文章称市场误解了美联储传达的信号，他表示，仔细看伯南克的新闻发布会发言和美联储在议息会议后发布的利率预测可以发现，美联储采取了多个步骤旨在发出与紧缩相反的信号。

媒体上周五发布的一份调查告告显示，业内人士普遍美联储很有可能自今年9月份起就缩减每月收购证券资产的规模，同时，大多数经济人士都认为，美联储会在明年6月份时彻底结束当前的资产收购措施。

市场认为，尽管美国当前经济增速仍未达到尽善尽美的程度，但经济确实是在持续好转，特别是考虑到经济还受到了财政危机的困扰，能有如此的表现已殊为不易，因而，市场对于经济前景的担忧会逐渐消散，而这也为美联储收紧政策铺平了道路。此前，美联储的宽松措施差不多已经延续了近五年之久，而这也差不多到了该结束的时候了。

目前鉴于美联储已经准备缩减刺激政策，美元就可能会走出清晰而坚定的上涨行情，不过美联储确定缩减其每月850亿美元债券购买规模的计划只是给市场带来了不确定性。正如美联储反复强调的那样，缩减刺激政策计划要取决于美国的经济数据。市场对美国经济数据非常关注，这也让市场方向飘忽不定。

欧元区利空消息再现

欧盟财长们上周末未能就清算困难银行的政策达成一致，欧盟各国领导人本周将再次集结，磋商这一建立银行业联盟的关键步骤，进而避免市场再次出现动荡局面。该政策要求成员国政府建立相应的机构和基金用于清算困难银行，但各成员对政府该承担的清算成本的比重和顺序有所争议，欧盟领导人将于本周三召开峰会。

欧洲领导人也未能推进所谓的银行联盟，随着美联储明确暗示未来将退出每月购债计划，欧元区领导人过去一年可能所依赖的稳定市场的关键因素开始弱化。一度陷入沉寂的希腊近日再次爆出坏消息，希腊执政联盟中的民主左派党上周五宣布退出政府，这一决定导致希腊内阁改组将不可避免，使该国仅维持了一年的三党执政联盟解体，触发政坛新一轮地震。

金融市场也暗流涌动起来，西班牙10年期债收益率攀升至4.91%，远高于5月3日的4.04%。欧元兑美元上周也跌去2%。爱尔兰财政部长努南指出，仍有尚未解决的核心问题，我们还有一周时间去周旋，现在还不能保证可以得出结论。

交易策略：

欧元兑美元：1.3080做多  止损：1.3040  目标：1.3160

英镑兑美元：1.5350做多  止损：1.5310  目标：1.5430

澳元兑美元：0.9200做多  止损：0.9160  目标：0.9270

美元兑瑞郎：0.9380做空  止损：0.9420  目标：0.9310

美元兑加元：1.0500做空  止损：1.0530  目标：1.0440

现货黄金：1278做多  止损：1269  目标：1300